公司降薪不辞退是否合法，需要根据具体情况来判断。

在一些情况下，公司降薪不辞退可能是合法的，但也存在不合法的情形。

首先，如果公司与员工在劳动合同中明确约定了薪酬待遇，那么公司单方面降薪属于对劳动合同的变更。根据法律规定，变更劳动合同应当经双方协商一致。如果公司未经员工同意擅自降薪，则可能构成违法。

然而，也有一些特殊情况。比如公司经营遇到严重困难，面临亏损或重大经济压力，为了维持企业的生存和发展，经过合法的程序，如与工会或职工代表协商，并向劳动行政部门报告后，可以对员工进行一定程度的降薪。但这种降薪也应当符合合理的范围和比例，不能过度损害员工的权益。

此外，如果员工的工作表现不佳，未能达到公司的要求或绩效标准，公司可以根据相关的绩效考核制度和规定，对员工进行降薪处理，但前提是这些制度和规定是合法有效的，并且在实施前已经向员工公示或告知。

为了保障自己的权益，员工在遇到公司降薪时，应当注意以下几点：

一是及时与公司沟通，了解降薪的原因和依据；

二是查看劳动合同和公司的规章制度，看是否有关于降薪的规定；

三是如果认为公司的降薪行为不合法，可以向劳动监察部门投诉或通过劳动仲裁等法律途径维护自己的权益。

总之，公司降薪不辞退是否合法不能一概而论，需要综合考虑各种因素。员工应当增强法律意识，了解自己的权利和义务，依法维护自己的合法权益。

《中华人民共和国劳动合同法》第三十五条，用人单位与劳动者协商一致，可以变更劳动合同约定的内容。变更劳动合同，应当采用书面形式。

变更后的劳动合同文本由用人单位和劳动者各执一份。