法律解析：

抵押权自抵押合同生效时设立。

抵押权的设立是一个重要的法律概念。根据相关法律规定，抵押权自抵押合同生效时设立，但是未经登记，不得对抗善意第三人。

这意味着，当当事人之间签订了合法有效的抵押合同，抵押权就已经产生。然而，这里存在一个关键问题，即登记的意义。登记并非抵押权设立的要件，而是起到对抗效力。未经登记的抵押权，在某些情况下，可能会面临善意第三人主张权利的挑战。

所谓善意第三人，通常是指在不知道也不应当知道抵押物上存在抵押权的情况下，与抵押人进行交易的人。如果抵押权已经进行了登记，那么无论后续出现的第三人是否善意，抵押权人均可依据抵押权主张优先受偿等权利。但如果没有登记，当善意第三人出现并取得了抵押物的相关权利时，抵押权人可能无法对抗该第三人。

例如，A 将其房屋抵押给 B 并签订了抵押合同，但未办理抵押登记。后来，A 将该房屋出售给不知情的 C，C 支付了合理价款并办理了过户登记。在这种情况下，B 的抵押权不能对抗 C 的所有权。

在实践中，为了更好地保障抵押权人的利益，通常建议及时办理抵押登记。这样可以避免潜在的纠纷和风险，确保抵押权能够得到充分的保护和实现。

法律依据：

《中华人民共和国民法典》 第三百九十四条

为担保债务的履行，债务人或者第三人不转移财产的占有，将该财产抵押给债权人的，债务人不履行到期债务或者发生当事人约定的实现抵押权的情形，债权人有权就该财产优先受偿。

前款规定的债务人或者第三人为抵押人，债权人为抵押权人，提供担保的财产为抵押财产。