在这个世界上做生意如何赚钱？共有三种路径：股本回报率、能力、速度和勇气。你为什么这么说？您需要具备财务思维并了解ROE：股本回报率。这是沃伦·巴菲特投资一家公司时最看重的指标。它被称为通用指标。这也是你衡量你的生意是否成功以及你赚钱能力的最重要的指标。这个指标可以分解为三个因素：1、销售净利率，考验你的能力；2、销售净利率。2、资产周转率，考验你的速度；3、权益乘数，考验你的勇气。今天我们就来说说吧。—1—什么是净资产收益率？为什么它是衡量商业成功的重要标准？为什么它如此重要？ROE是净资产回报率，也称为股东权益回报率和权益利润率。看过财务报表的人应该熟悉这个术语。如果您不专门研究这个术语，您可能听说过但不理解它。那么我们就一步步来详细分析一下吧。首先，什么是净资产？我们说资产=负债+股东权益。换句话说，资产减去负债就是公司的净资产。假设一家公司账面上的所有资产加起来为2亿，其中1亿是向客户、供应商和银行借来的。这一亿从各地借来的，就是负债。那么，公司的净资产就是2亿减1亿，等于1亿。假设这家公司每年盈利2000万元。它的盈利率是多少？若以总资产2亿为分母，则资产收益率为10%；如果以1亿净资产为分母，净资产收益率为20%。这两个收益率哪一个更能代表公司的盈利能力？答案是，ROE。为什么？因为借钱是你的商业行为。如果你觉得这个能赚钱，你就应该多借点钱，六亿、八亿、九亿，什么的。如果你能借到9亿，加上你原来的1亿身家，你手里总共就有10亿了。按照总资产10%的回报率来计算，你一年赚了1亿。如果一亿的利润除以一亿的净资产，那么你今年的净资产收益率就是100%。100%，什么意思？这意味着所有股东赚的钱都翻倍了。因此，净资产收益率代表了一个公司真实的经营能力和盈利能力。作为经营者，应该牢牢记住这个理念。—2—但是股本回报率是如何获得的呢？使用乘法。将一系列因素相乘。有一个非常著名的算法，叫做“杜邦分析”。就是把“净资产回报率”一步步分解，分解成多个因素，一层层向下相乘。我们先看第一层。股本回报率=总资产净利率权益乘数总资产净利率。刚才解释了，总共2亿元，利润2000万元，就是10%。什么是权益乘数？我有1亿，我借了1亿，现在我有2亿，我的权益乘数是2。我有1亿，我借了9亿。现在我有10亿，我的权益乘数是10。权益乘数是我的总资产与股东权益的倍数。明白了这一点，我们应该如何赚钱呢？两个方法：1、尽量提高总资产的净利率，这是我们的经营能力；2.尽可能多地借钱。如果你同时在这两个因素上努力，你会赚越来越多的钱。然后继续分析，再往下一层看。

总资产净利率可分为两个因素：总资产净利率=销售净利率总资产周转率。净销售利率是多少？你买一个杯子，成本是80元，然后你卖100元，你就卖了。我们简单看一下：收入是100，成本是80，利润是20，那么你的销售净利润率为20%。我们再来看看总资产周转率。如果你花一个月的时间卖掉这个杯子，你就可以拿回钱。于是你又去买了更多的货，一个月后又卖掉了。这意味着，如果你花80元买一个东西，一个月后以100元卖掉，一年最多可以卖12次。总资产周转率，即资产被转移了多少次，被使用了多少次。如果净销售利润率是20营业额，你就赚12倍的钱，240元。如果进货后，货品严重滞销，需要一年才能卖出去，你就只能赚20元。现在我们看一下这个公式：ROE=净销售利率总资产周转率权益乘数净资产收益率，即三个因素的乘积。事实上，杜邦的分析还有更多层次。今天我们就停在这一层。因此，如果你想在生意上赚钱，你应该做到三件事：1、让你销售的每种产品的毛利润尽可能高；2、让你的产品周转速度足够快；3.尽可能多地借钱。当然，必须提醒一件事，不鼓励大家借钱。意思是说，如果你做的事情真的能赚钱，你借的钱越多，权益乘数就越大，你可能赚的就越多。反之，也更加危险。你借的钱越多，你损失的就越多。—3—毛利率。周转。股权乘数。我们也把这三种赚钱方式称为：能力、速度、勇气。有些公司靠自己的能力赚钱。这是销售净利润率。比如苹果。我就是做好产品，卖得好，能力强。比如华为。在华为，产品毛利率不能低于40%。如果某个产品的毛利率低于40%，华为可能会几乎砍掉这个项目。为什么？因为分钱的人太多了，我们之前写过文章讲华为的分钱逻辑。华为硬件产品的毛利率可以达到40%，这是非常非常高的。但你还是会买。这是因为该产品制作精良。有差异化。竞争的。虽然很贵，但是还是有人买。这就是能力。这是靠产品的高毛利率赚钱的。有些行业依靠速度来赚钱。以零售业为例。基本上靠速度赚钱。Costco是一家超高效的会员制仓储连锁超市。其产品以其低廉的价格和高品质而闻名。有多便宜？有一次，雷军逛完Costco后问媒体：为什么卖得这么便宜？因为拉低了毛利润，所以在这三个路径中，选择提高周转率。Costco的库存周转天数仅为29.5天，低于沃尔玛的42天和塔吉特的58天。前段时间我采访了京东，其平均库存周转天数为31.2天。对于一件商品，从进入京东仓库到售出平均需要31.2天。这是一个非常可怕的数字。什么概念？也就是说，同一件商品在京东一年可以被翻掉11.7次。我们再举一个例子。运动鞋服行业在2009年至2012年期间遭遇了巨大的库存危机，在库存危机之前，整个行业的库存周转天数大概在100天以上。一双鞋从生产出来到进入仓库，需要100多天，也就是3到4个月的时间才能出售。不过，经过这次库存危机，整个行业的效率变得更高了。目前平均库存周转天数为60-70天。卖出一双鞋大约需要2个月的时间。所以，这个行业现在变得特别强大。李宁已经变得非常强大。

安踏已经变得非常强大。之所以有今天如此强大，不仅是因为国势，更是因为整个行业的效率在经过洗礼之后得到了极大的提升。谁靠胆子赚钱？投资者。房地产公司。早期，很多房地产公司基本上没有使用自有资金来开发项目。拍下一块土地后，直接去银行抵押土地，借到一笔钱。开发到一定阶段后，终于拿到预售证，然后卖掉一批房子，又得到一笔钱。整个开发过程，我基本上没有用自己的钱。也就是说，必须要用一些钱，但是相对于总量来说，所占的比例是很小的。这意味着“权益乘数”是巨大的。在这条道路上，房地产开发商的赚钱能力很强。但这需要勇气。股权乘数考验你的勇气。你敢借钱加杠杆来经营吗？如果有一天房地产行业出了问题，乘数效应将是巨大的。巨大的风险可能会同时出现。甚至崩溃。最后，ROE是真正衡量一个公司赚钱能力的最重要指标。ROE=净销售利率资产周转率权益乘数净销售利率考验你的能力；资产周转率考验你的速度；股权乘数考验你的勇气。那么，您选择走哪条路呢？你赚钱是靠能力、速度还是勇气？许多人在其中一条道路上努力工作，并且已经非常擅长。如果你能在这三个方面做得很好，那么恭喜你。如果今天你还是一家初创公司，你必须想清楚，你的核心能力要走哪条路去打造。使用杜邦分析来寻找您的成功因素。希望它能给你一些启发。保佑。